徐工的艰难改制是中国国有企业朝着现代企业制度转型的一个缩影

    在中国工程机械发展最好的时代，徐工的整体机制没有理顺，在一定程度上错失了行业发展的黄金期；而它的同行与竞争对手们，却抓住了机遇乘势而上，业绩骄人。

    有研究员认为，在通过引进战略投资者改制的方案失败后，徐工通过注入资产实现整体上市是“目前条件下最好的选择”。因为“利用资本市场获得融资能力和发展能力”是这家特定企业的必由之路，也是唯一之路。话说回来，在当前的市场环境下作定向增发，显然时机不是最好，可徐工再也拖不起了。

    事实上，市场普遍预期，如果不是因为受凯雷收购案的拖累，徐工集团早就可以通过整体上市获得融资能力和快速发展能力，现在做虽然有些晚，但还是比不做强。可惜的是，下一个行业发展的黄金期恐怕要等上一阵子了；而且，徐工为凯雷收购案付出了高昂的成本——人力、物力、财力，还有被牵扯的精力。

    有专家提醒，虽然徐工的主要资产实现整体上市，但公司的最大缺陷——国有股权缺乏人格化监督和约束机制——依然没有实质性改变。换句话来讲，徐工科技的竞争力并没有获得根本性提升。

    注入资产中有部分产品做到了市场最大，但是毛利率和净利率不高。

    的确，徐州重型这几年出现了爆发性增长，它也是注入资产中最为优质的部分。

    徐州重型汽车起重机业务市场占有率高达55%，并且出口占比超过20%，毛利率在25%左右。但同时也面临很多竞争，包括快速成长的中联和即将上马起重机产品的三一，而后者在市场中的快速成长能力也是有目共睹的。也就是说，徐州重型的对手都是竞争力和冲击力很强的公司。

    在采访过程中，不止一位行业专家指出，在类似工程机械这样的高度竞争行业，人的因素非常关键。如果经营层的观念不变，“上不上市”并不能从根本上改变企业的面貌。徐工的收入规模、产品种类、行业地位都是国内第一，国际上也数得着；但在21世纪的前十年里却慢慢从以往的“主流”演变成“非主流”，从“行业翘楚”变成“没落的贵族”，而且这是在整个行业景气提升的情况下出现的，其中的原因值得深思。